3月期央票发行利率上行之后，1年期央票利率上调的预期会更加强烈。上述债券分析师表示，下周央行应该会上调1年期央票利率。而一旦1年期央票利率随之上调，那么市场对加息的预期也会增强。但他同时表示，加息或不会很快到来。许瑾认为，下周1年期央票的上调幅度预计为5个基点。

　　1月资金回笼面临严峻挑战

　　在连续多周温和净回笼之后，央行本周终于加大了资金回笼力度。

　　据WIND资讯统计，本周公开市场到期资金为400亿元，在对冲掉这部分到期资金之后，央行本周净回笼资金1370亿元，为11周以来的单周新高。

　　2009年12月份央行净回笼资金力度略显温和。WIND资讯数据显示，当月央行公开市场净回笼资金为490亿元，较去年11月份减少2500亿元。而单周净回笼量最低的仅为10亿元。

　　东海证券固定收益分析师李鑫表示，去年末，市场资金稍显紧张，为确保市场需要，央行回笼资金力度比较温和。从目前的情况来看，市场流动性仍然比较充裕，央行有必要进一步加大资金回笼的力度，避免流动性泛滥。

　　信达证券债券分析师李建朋还认为，本月到期资金量巨大，央行对冲的压力增强。“央行必须利用本周到期资金量小的机会，尽可能回笼资金。接下来到期资金量大了，央行净回笼的难度也就增大了。”李建朋说。

　　数据显示，1月份公开市场到期资金高达6440亿元，这意味着接下来央行平均每周需要对冲掉大约2000亿元资金，这对央行来说无疑是一次严峻的挑战。

　　不过也有分析人士认为，除去节假日因素，近段时间内适度回收流动性仍会是央行公开市场操作的主旋律。(每日经济新闻)

　　央票发行利率意外上调 或提前阻击温和通胀

　　昨日，央票发行利率上调4个基点的消息传出，去年12月下旬以来连创新高的大宗商品价格应声暴跌。市场人士认为，去年12月份的CPI数据可能出乎意料，央行因此将在春节前采取应对措施。

　　通胀预期升温

　　近期，大宗商品价格连创新高，反映出期货市场对通胀预期的升温。实际上，这样的预期早在各国政府为应对金融危机大量投放流动性时就已存在。去年，国内商品期货价格呈现V型的反转走势，有色全年上涨108％，涨65％，谷物指数涨15％。铜、铝、燃料油、白糖、棉花等品种不断刷新本轮行情新高，并普遍回升至经济繁荣时期的价格水平。