央票利率上调震动资本市场温和通胀或难避免(6)

　　而中央经济工作会议后,对房地产市场连续出台调控政策则可视为对通胀结构的调整。因为,在上一波通胀中,房地产价格涨幅最大。

　　在调控政策的运用上,可能货币政策提高灵活性,而财政政策真正宽松。就是货币政策做好应对恶性通胀的准备,如7天收紧流动性和提高央票利率为后面的利率调整或存款准备金率调整打下伏笔,而财政政策通过加大中央投资,保持较高的社会总需求,以防范货币政策过度而导致经济下滑。

　　不过,需要警惕的是,这波通胀将是全球的,即使我国调整到位,国外实质性的通货膨胀也会传导进来,而冰雪天气等自然灾害也有可能成为引发恶性通胀的偶发性因素。