据统计,去年11月份国内精炼铜产量、铝产量、锌产量分别同比增长20.4%、33.5%和40.8%,均创新高;同样,原煤、焦炭、粗钢、钢材等基础商品的产量,也处于历史高位。由于供应大量增加,下游需求又以企业重建库存和民间投机性囤积主要构成,致使商品库存不断累积。但商品价格并未受到抑制,反而一路走高。

　　同时,从占CPI权重32.79%的食品来看,我国粮食已连续6年丰收,理论上供给弹性较大的农产品价格应该相对稳定。但据农业部监测,2009年12月全国农产品批发价格指数和“菜篮子”产品批发价格指数一路上扬,月度平均值分别环比上涨5.2%和6.3%,同比上涨7.3%和8.3%。其中又以粮食和猪肉价格最值得关注,据农业部数据监测,去年10月份我国粳米批发价同比涨9%,11月份农村集贸市场小麦价格同比涨10.9%,玉米产区平均批发价格同比涨11.6%。新华社监测,猪后臀尖肉和猪五花肉价格,自11月中旬价格开始回升以来,已分别累计上涨了4.8%和5.5%。因此,食品价格上涨能否归咎于“季节性”因素,仍需探讨。

　　最近,中央政府要求增加职工工资,以及表示将继续提高农产品收购价格,这将在一定程度上影响物价水平的上升。

　　从国际外部环境来看,德意志银行大中华区首席经济学家马骏预计,美国2010年ＧＤＰ增长3.6%,超出市场平均预测大约1个百分点。2009年下半年,美国企业开始增加存货量,如果他们继续增加存货,也会从需求角度影响大宗商品价格。

　　此外,尽管大多数大宗商品已回到了经济繁荣时期的水平,但硫磺等一些商品的价格还处于较低的水平,这些商品的回升也将对整体价格水平的上升产生作用。

　　温和通胀可以容忍

　　通胀苗头已然显现,市场等待去年12月份CPI数据进一步确认。

　　就国内目前情况来说,物价增长刚刚转正,通胀苗头尚且温和,而适度的物价上涨是保证经济平稳增长的基础,同时也是疏导城市居民的通胀预期,和引导财富效应向真实消费转化的一剂良方,但这是要在严控资产价格泡沫的前提之下。中金公司的研究认为,CPI涨幅4%—5%是个分界线,此前,非金融企业整体毛利水平是逐步提高的,而超过后,毛利水平会迅速回落。

　　央行年度工作会议对货币政策的定调仍是“宽松”,这可能是一个“顺通胀”的信号,就是容忍适度通胀、治理资产泡沫。其他产业部门来看,“顺通胀”的说法似乎更为恰当。近期各地纷纷上调水价、电价和燃气价格,山西煤炭产业也在大张旗鼓地进行整合,煤价稳步上涨,政府显然是主动顺应通胀趋势,用成本推动型的物价上涨,夯实基础,避免某些重点部门周期波动,对整体经济造成的连锁冲击。同时也是为服务结构调整,理顺行业上下游价格关系,抑制部分行业因资源要素成本扭曲导致的产能过剩。而在农业方面,国家提出进一步上调农产品收购价格,既是支农惠农政策的具体落实,又能充实国家物资储备,增强未来对市场调控的能力。