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美的集团何享健:“拥抱”高盛的酸甜苦辣(2)

时间:2009-04-11 08:51来源:中国企业家 作者:admin 点击:

  与此同时,困扰何享健多年的家族事业传承问题,正在以一种更加西方化的方式得到解决。不用多久,我们将看到美的集团将从一个专注于白色家电及周边产业的传统家族企业升级为一个横跨制造、地产、汽车、金融等多元化投资的控股公司。就像超然于福特公司之上的福特家族,超然于沃尔玛之上的沃尔顿家族一样,何享健家族未来很有可能更愿意在一个1000亿市值的公司里持有相对多数的股份,而不是在一个400亿市值的公司绝对控股。

  截至2007年6月15日,美的集团旗下上市公司美的电器(000527.SZ)的市值高达491亿元人民币,为国内A股和香港H股市场所有家电类上市公司之首。其主要竞争对手格力电器(000651.SZ)的市值为290亿元,青岛海尔(600690.SH)为225亿元,而2005年底,美的电器的市值还不足50亿元。

  美的需要高盛吗?

  2006年11月中旬,前来美的总部拜访的高盛亚洲区副董事长宋学仁心情十分复杂。几天前,何享健拒绝了高盛提出的双方尽快签署一份合作意向书的提议。高盛希望,在中国股市不断走高的形势下,先通过一份意向书把收购美的电器(000527.SZ)股权的价格锁死,之后再派出大批人马对美的进行全方位的尽职调查。当时美的电器的股价已经从2006年初的6元左右攀升到9元上下。但何享健断然回绝了高盛:要合作就签署正式的协议书,而且高盛必须在一周之内完成调查、谈判和各种法律文件的起草。

  如此要求对投资风格一向谨慎的高盛近乎苛刻,但宋学仁在对美的进行了长达5年之久的跟踪后亦十分清楚,高盛很难对何享健说“不”。曾经一手推动联想集团香港上市的他,与中港台企业界的不少大佬相交深厚,何享健虽然深居简出,但始终在其视线之内。

  高盛的第一只试探气球是在2005年底释放的。当时美的电器还没有完成股权分置改革,双方只是互致敬意。

  转过年来,股改成了关键转折点。过去的美的电器更大程度上是“反哺”美的集团其他业务的融资平台。2006年3月10日,美的电器股改方案获高票通过,实现了全流通。股改之后,何享健家族控制的美的集团在2006年3月至5月期间,分五次增持美的电器的股权,最终以10.8亿元把持股比例从过去的22%提升为50.17%,实现对美的电器的绝对控股。又将集团掌握的合肥荣事达洗衣机、冰箱、营销公司等资产注入,毫无疑问,何享健想要把上市公司做大做强。

  一位了解内情的匿名专业人士评价称:“对何氏家族来说,股改不仅使所持股份获得流通权,而且通过支付对价,其所持有股份在法律上获得明确认可。其作为股东的利益、财富与上市公司的业绩、市值实现前所未有的一致。这种一致也成为何氏家族推进上市公司市值管理的最大动力。”

  从2006年年中开始,美的正式对战略投资者敞开大门。对美的感兴趣的不仅仅是高盛一家,负责引进资本工作的美的集团董事副总裁栗建伟一度忙得不可开交,各方投资者排着队想与美的牵手。在竞争压力下,高盛为了表示对美的的诚意与信心,承诺以自有资本而非旗下募集到的私募基金对美的进行投资,更不会联手任何一家同行业国际巨头。

  11月的顺德之行,宋学仁没有去工厂、没有参观生产线、没有查看财务报表和历年账目,只是到美的的历史馆走了一圈,又和美的电器主业经营单位的负责人进行了简短的谈话,就离开了。

  回去之后,他写了一份报告给高盛美国总部。报告集中体现了过去三年高盛投资银行部对中国家电业状况的研究精华,最后指出:美的电器(000527.SZ)拥有15年的行业经验和积累,连续10年以上盈利;主要产品在各自领域中或是中国第一、或是世界前三,符合“数一数二原则”;产权清晰;拥有优秀、稳定的经理人团队。

  一周后,高盛总部做出决定,以9.48元/股的价格认购美的电器(000527.SZ)10.71%的股份,投入金额为7.17亿元,锁定期为三年。

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