创业板可能复制纳斯达克经历

　　创业板在全球真正成功的例子不多，在新兴市场成功的范例更少。中国创业板能否取得成功呢？

　　龚方雄判断，中国创业板成功的可能性非常大，而且很可能会复制全球最成功的创业板———纳斯达克的经历。

　　“第一，创业板市场的产生要有很坚实的经济背景环境。中国的经济背景环境和美国很像，中国有众多的中小企业为主的经济主体，而且这些中小企业缺钱，融资渠道匮乏，但是它们在经济总体中的分量越来越重。比如中国的中小企业创造了70%以上的就业机会，这和美国非常像。第二，创业板市场的产生需要在一个充满创新力量的国家。创新意识和创新精神，流动在我们中国人的血液中。在国外很多人都认为，有华人的地方，经济发展往往都会很成功。改革开放30年来，中国经济的飞速发展，也证明了中国人具有创新意识和创新精神，这一点也和美国的情况非常像。”龚方雄说。

　　龚方雄指出，创业板应该在起始阶段，就要有比较明确的方向和目标，就是要帮助培育中国的创新意识和创新理念。“这样，中国的创业板市场将来才会很成功。十年或者十五年以后，中国的民间资本和民间企业也会自然地成长起来，也许还会诞生一些像美国微软、英特尔等大型国际性公司。”龚方雄说。

　　三点建议防止创业板被“爆炒”

　　创业板对于我国资本市场的意义重大，但是如何避免其成为又一个被市场“爆炒”的对象？针对这一问题，龚方雄提出三点建议。

　　第一，应该加强对风险的披露和对投资者的风险教育。“市场机制的设立，要从市场的买卖双方考虑。一方面是上市公司的监管，包括风险的监控、一定程度的筛选和监管和信息披露等；另一方面是对买方而言，包括对投资者的风险教育、培育对创业板市场有专业投资能力的机构团队和基金等。”

　　第二，要设立一定的准入门槛。这个准入门槛，一方面是对上市公司的筛选，另一方面是对投资者的准入门槛。

　　“在市场发展前期，比如通过什么样的市场，什么样的公司能上创业板，就应该有非常明确的方向和目标，不能鱼龙混杂，更不能只要是中小企业，不管从事什么行业都上，还是要有一定的选择性。”龚方雄举例说，香港创业板的失败，主要是香港经济基础缺乏高科技成分和创新成分，是以金融服务、国际贸易和房地产为主导的经济体。

　　在创业板开创初期就注重培育专业的机构投资者。“不能因为创业板都是中小盘股就意味着只能是散户投资，而忽视了机构投资者的培育，应该在市场产生初期就注重培育专业的机构投资者，使得这个市场的投资者机构化，避免成为散户主导的市场，这一点对于创业板的成功非常重要。”龚方雄说。