“我们投资时要看所投项目在整个价值链中处于什么地位。”智基创投合伙人林霆为《商务周刊》详述了他如何在风电这个“热门行业”中“排选”项目：整个风电行业的产业链比较长，由下到上由“电力公司—风场—整机装配商—零部件供应商”组成，首先“五大”电力公司属于国有企业，风险投资无法进入；风场由于投资巨大且不怎么赚钱，VC不会考虑投资；整机装配属于重型装备行业，目前国内主机厂核心技术不多，对上游的零部件供应商及下游五大电力公司的议价能力都不够强，所以整机装配企业也不是VC的关注点。
他说：“中国的风机技术发展不够，限制了我们的投资机会。”
这样就只剩下风机零部件，成为VC追逐的“热门行业”。因为这个行业细分为很多子行业，技术有一定壁垒，但又不是难以触摸。但如果一个行业的竞争格局已经变数不大，投资人一般不会进入，比如齿轮箱行业；如果行业格局正处于方兴未艾、格局不明的阶段，比如储能企业或智能电网解决方案提供商，投资人则会重点关注其中有技术壁垒的项目和有机会做老大的企业。
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