瑞银证券中国经济研究主管汪涛日前发布研究报告认为，近期媒体报道的“上半年有20%的新增贷款，或约1.4万亿人民币流入了A股市场”的数据统计可能并不准确。
“我们认为股市最近的调整主要反映了投资者对资产市场流动性收紧、以及融资活动增加的担忧。我们并不认为2009年上半年有相当部分的银行贷款进入了股票和大宗商品市场，但这种看法以及这些资金正在撤回的观点，对股价带来的影响更大。”汪涛在报告中如是认为。
据瑞银证券统计，上半年A股市场资金净流入(包括了散户)、加上金属类大宗商品进口总价值合计只有6000亿元左右，贷款资金的进入应该更少。
无独有偶，摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆8月29日亦在深圳表达了类似的观点。王庆认为，由于上半年新增非金融企业中长期贷款主要流向均为国有大型企业，因此目前而言尽管固定资产投资铺开进度慢于信贷资金流入企业的速度，但国有大型企业资金调动程序和效率决定了很难有大批量的资金从这一渠道踏准节奏流入股市。
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