"我们所投的企业中只有一家准备上创业板。"兰馨亚洲副总裁杨瑞荣说。他没能透露具体是哪家公司但传言中"冲刺"创业板的茁壮网2009年获得了3735万美元的融资其中"兰馨亚洲3000万美元达晨创投5000万人民币"。

　　人民币基金会否是外资机构的灵丹妙药？

　　创业板开启前中华创业投资协会曾公布过一份调查报告:外资VC/PE机构对设立人民币基金具有浓厚兴趣。比例高达97.4%的参与调查的VC/PE机构表示有兴趣或考虑未来设立人民币基金只有2.6%的外资VC/PE机构没有兴趣设立人民币基金。

　　欧华律师事务所DLA Piper合伙人李大诚却认为"若站在今天去预测创业板会在多大程度上让外资机构转投人民币基金我的回答是零。"

　　"很多机构尽管对人民币基金表示了兴趣但兴趣是兴趣并不意味着会付诸实施。"业内人士说倘若能去做个调查"那些既有人民币又有美元基金的外资GP美元仍然是投资的主流。"

　　以红杉中国为例尽管其人民币基金早在2008年7月就已经筹集完毕但1年的时间内其总共就投资了两个项目一个是线下的钻石连锁网一个则是风能设备的企业。

　　"拿了境外的钱就必然会选择境外上市而人民币投资的在纳斯达克,香港上市也是不现实的。"北京的一家外资VC人士说。

　　李大诚认为国内创业板作为退出渠道有显著意义但短期内还不算是真正的市场。从海外经验看创业板的限制应该比主板市场少；中国的创业板却只是比主板市场规模小了一点"这意味着仍然不够市场化"。他说:"中国的创业板在多长时间内能有足够的交易量可以让在这个板块上市的公司进行股权融通？不知道。"

　　即使国内"中小板,创业板"机制都成熟了且"不确定性"也减少了"海外IPO在选择多样化方面仍有优势"上述VC人士说游戏类公司等可以选择东京交易所IT公司适合去纳斯达克而新能源则有法兰克福市场。

　　IPO市场之外海外市场并购M&A也更活跃买家中"既有eBay,Yahoo之类跨国公司也有像分众这样的中国公司"智基创投总裁陈友忠说。分众在上市之后买了框架,聚众,携程,好耶等。而海外很流行的"Trade Sales"这种转让模式在国内也还没发展起来。

　　与此对应的外资机构"不放弃,不抛弃"海外融资。"中国合格投资人并不多:足够有钱的不够耐心。中国的钱大多还是新钱冲动而浮躁。"欧洲一家FOF人士指出这几年对私募股权投资神话般地渲染让很多人忘记了它有"10年几乎没有流动性,锁定期长,风险高"的特点。"南方一些投资人追求的是清晰可见的,超过25%的年回报率。PE怎么可能提供？"上述人士说。

　　国外LP则相对多样化。金融危机之后尽管全球投资人的口袋都收紧了但不久前北京的LP论坛上当被问及会否改变对PE的投资策略时几乎所有LP的回答都是"没有"。"大多数投资策略都被要求能经历两轮以上的经济周期"艾德维克董事总经理潘康说。

　　"设立人民币基金在法律结构,程序方面需要学习；人民币基金的退出机制和海外也不一样。"沈南鹏说。