中国政府网报道,国务院总理温家宝22 日召开国务院常务会议,讨论并原则通过《文化产业振兴规划》。规划要求:做好推动跨区域、跨行业联合或重组,培育骨干文化企业等八项重点工作,深化文化体制改革,吸引社会资本、加大政府投入、增强税收和金融等政策支持,为文化产业发展提供有利保障。(具体内容可见本文附件)评论:《规划》今日出台,符合我们关于振兴规划可能于月底之前出台的判断。

　　《规划》内容符合我们之前的判断,强调大力发展文化产业。其中,第三点和第六点着重强调了通过跨地区、跨地域重组培育骨干文化企业,明确推进有线电视网络的跨地区整合。(这与我们5 月18 日报告中的判断一致,在新闻出版业之外,有线网络有望成为广播电视领域改制的突破口)。

　　估值与建议:传媒板块 2 季度总体表现落后大盘,板块估值相对大盘溢价率回归明显,并已处于历史平均水平。我们认为,文化产业振兴规划出台之后,相关部委(中宣部、文化部、广电总局和新闻出版总署)将加快落实相关改革和发展政策,从而在政策和信息面上对传媒板块构成持续支持。而在市场估值逐步走高的情况下,市场投资方向也有望向防御和主题转移,这些都将有利于传媒板块和我们推荐个股的表现。

　　我们建议投资者积极参与文化体制改革和振兴规划出台带来行业整体性投资机会。基于估值水平以及产业政策受益的相关程度,我们重申推荐时代出版、天威视讯、歌华有线和博瑞传播,防御和价值型投资者可以构建我们推荐的投资组合。激进型投资者可以配置电广传媒和出版传媒。传媒板块中,我们也继续看好北巴传媒,唯从体制改革的角度分析,公司受益程度有限。中国国际金融有限公司 证券之星